首批資產(chǎn)支持票據(jù)成功發(fā)行

2012年8月6日，銀行間市場交易商協(xié)會依據(jù)相關(guān)自律管理規(guī)則接受寧波城建投資控股有限公司、南京公用控股（集團(tuán)）有限公司、上海浦東路橋建設(shè)股份有限公司三支資產(chǎn)支持票據(jù)項目注冊。8月7日，交易商協(xié)會負(fù)責(zé)人主持召開資產(chǎn)支持票據(jù)發(fā)文談話暨資產(chǎn)支持票據(jù)創(chuàng)新座談會，并向首批三支資產(chǎn)支持票據(jù)發(fā)行企業(yè)發(fā)出接受注冊通知書。8月8日，三支資產(chǎn)支持票據(jù)成功發(fā)行，資產(chǎn)支持票據(jù)產(chǎn)品上線。

日前，中共中央政治局會議指出，穩(wěn)增長不僅是當(dāng)務(wù)之急，而且是一項長期的艱巨任務(wù)。要堅持穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，把穩(wěn)增長放在更加重要的位置，更加注重拓寬增長空間，更加注重提高增長質(zhì)量，更加注重共享發(fā)展成果。在當(dāng)前宏觀環(huán)境下，寧波城建投資控股有限公司項目等三支資產(chǎn)支持票據(jù)產(chǎn)品成功發(fā)行，正是積極落實黨中央、國務(wù)院提出的穩(wěn)增長、惠民生、用改革的辦法和市場的辦法增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的活力和可持續(xù)性的具體措施。

首批發(fā)行成功的三支資產(chǎn)支持票據(jù)，其基礎(chǔ)資產(chǎn)為天然氣收費(fèi)收益權(quán)、自來水銷售收入、高速公路建設(shè)應(yīng)收款等領(lǐng)域的現(xiàn)金流，募集資金用于民生領(lǐng)域建設(shè)。我國城市化進(jìn)程需要進(jìn)行大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，投資需求拉動了融資需求。單純依靠貸款、發(fā)行信用債等增加企業(yè)負(fù)債率的融資辦法，并不能完全滿足中國城市化發(fā)展的要求。高負(fù)債率企業(yè)的可持續(xù)融資也越來越困難。因此，盤活既有基礎(chǔ)設(shè)施中有市場價值的資產(chǎn)，歸集這些資產(chǎn)產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流，運(yùn)用金融工程技術(shù)推出資產(chǎn)支持票據(jù)，可以支持更多民生領(lǐng)域建設(shè)，促進(jìn)中國城市化進(jìn)程。這是集市場成員智慧進(jìn)行的金融創(chuàng)新。這種產(chǎn)品的推出，對于擁有大量存量資產(chǎn)的企業(yè)來說，具有廣闊的應(yīng)用空間，切實加強(qiáng)金融支持實體經(jīng)濟(jì)的及時性和有效性。

三支資產(chǎn)支持票據(jù)在定向發(fā)行協(xié)議中明確約定了基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流惡化或其它可能影響投資者利益等情況的應(yīng)對措施、資產(chǎn)支持票據(jù)發(fā)生違約后的債權(quán)保障及清償安排、發(fā)生基礎(chǔ)資產(chǎn)權(quán)屬爭議時的解決機(jī)制等投資者保護(hù)機(jī)制。定向發(fā)行協(xié)議向投資人充分披露產(chǎn)品的交易結(jié)構(gòu)和基礎(chǔ)資產(chǎn)情況、現(xiàn)金流評估預(yù)測報告、現(xiàn)金流評估預(yù)測偏差可能導(dǎo)致的投資風(fēng)險、基礎(chǔ)資產(chǎn)的運(yùn)營報告等信息，對投資人利益進(jìn)行保護(hù)。

交易商協(xié)會自成立以來，堅持市場化改革方向，以建設(shè)中國場外金融市場新型自律組織為目標(biāo)，始終在具體工作中堅持貫徹落實黨中央、國務(wù)院關(guān)于發(fā)展金融市場、擴(kuò)大直接融資的各項方針政策。首批三支資產(chǎn)支持票據(jù)產(chǎn)品的成功發(fā)行，標(biāo)志著中國債務(wù)資本市場又一具有里程碑意義的產(chǎn)品創(chuàng)新成功上線。